高瓴投資管理有限公司董事長兼首席執行官張磊先生
業界訪談
高瓴投資管理有限公司董事長兼首席執行官張磊先生

創立於2005年的高瓴資本,經過十餘年的發展,現已成為亞洲地區資產管理規模最大的基金之一。當中最為人所津津樂道的「戰績」之一,非作為騰訊及京東的早期投資者莫屬。高瓴董事長兼首席執行官張磊奉行長期結構性價值投資,直言在培育投資項目和年輕人才方面,同樣注重兩者創造價值的能力。

張磊於1998年赴美國耶魯大學求學,取得工商管理碩士及國際關係碩士學位,期間不止步於追求學問。在學時,他爭取在耶魯大學捐贈基金投資辦公室工作,參與管理捐贈基金;2005年創辦高瓴時,耶魯捐贈基金給他2,000萬美元資本管理,亦成為高瓴的早期支持者之一。

「培養項目和培養人才,本質都是創造價值。」

價值投資法不單是其基金的成功法則,也同時適用於他在挑選及培育人才方面,「價值投資不僅關乎發現價值,還有一個很重要的方面,就是在於創造價值。我們在衡量一個投資項目的時候,看重的是長期價值創造的潛力,而不是它已有的品牌及利益空間,這種潛力來源於商業模式的可持續性和企業家的格局觀。」

他認為,培養人才的過程也是在不斷創造價值。「培養投資從業者,首先要看到具有這方面天賦的人才,然後通過教育和培訓,將其潛力挖掘出來並不斷提升,這與我們做投資時發掘一個項目的長期潛力,然後與企業一同成長的過程是類似的。」

「我經常說,教育是永不退出的投資。現今知識經濟時代下,社會所需要的商品和企業類型可能會變,但對人才的需求是不會變的,我覺得人才對社會的創造力和價值更大,因此廣義來說,培養人才也是在做投資。」

「金融科技遊戲剛剛開始,高手正在進場。」

對於美國及內地科技及網絡業發展層出不窮,張磊不認為香港的科技業裹足不前,「金融科技領域本身就是新興的,無論是內地還是全球,金融界科技的變革才剛剛開始。這就是我所說的遊戲剛剛開始,高手正在進場。」

他認為香港作為亞洲金融中心,聚集大量人才,加上金管局早前推出「金融科技監管沙盒」機制,就是鼓勵業界推出更多創新金融服務。當傳統行業優勢配合不同政府政策的扶持,香港金融業仍具備很強的競爭力。


給年輕人的貼士

1. 不失提出基本問題的能力

「年輕人現在獲取信息的渠道非常豐富,通過互聯網能夠很容易接觸新技術、學習新知識,但在這種信息海洋中,需要警惕自己是否已經喪失了提出最基本問題的直覺。年輕人應該保持批判性思維,並且常問基本問題,不要局限於你自己眼前的成功或是知識本身,不要滋生一種『這信息我知道,所以答案我也知道』的想法。業務模式說到底還要回歸業務本質,而不僅是新奇的想法,所以保持批判性思維,並且不要喪失提出基本問題的能力,對於發展事業來說非常重要。」

若要面試一名年輕畢業生,張磊坦言不打算提出商業模式和技術問題,而是看起來很基礎和簡單的問題,譬如「我們為什麼這麼做?」、「這樣做的出發點是什麼?」。他強調知識的積累固然重要,但更重要的是回歸基本面、看到本質問題的能力。行業不斷在變化,創新也是層出不窮的,保持對基礎問題的追問與反思,看到行業的本質需求,才能取得進步。

2. 與靠譜的人做有意思的事

「我希望年輕人能夠保有一些人文情懷,批判精神、獨立思維也是為了更加深刻地洞察人性、理解社會,這樣才能更加深入地瞭解企業與消費者的關係,理解技術與行業融合的本質。對於想要進入私募基金行業發展的學生來說,我建議選擇與你真正志同道合的人一起共事。不一定說公司的規模需要有多大、行業有多光鮮亮麗,重要的是你每天與誰在一起。」

「在高瓴資本,我們簡單稱之為『與一群靠譜的人做有意思的事』,聽起來很簡單,但重點在於你與什麼樣的人一起利用時間,決定了你要成為什麼樣的人。回到最初的價值創造的話題,你加入一家公司、一個團隊,需要思考的是團隊中有哪些人是價值創造者,你能在價值創造的過程中做些什麼。」


個人簡歷:

美國耶魯大學工商管理和國際關係雙碩士
中國人民大學經濟學學士

工作經驗:
張磊為高瓴投資管理有限公司董事長兼首席執行官,在創立高瓴之前,他曾在耶魯捐贈基金工作,以及在全球新興市場投資基金負責南非、東南亞和中國的投資。

他現任美國耶魯大學校董會董事、中國人民大學校董事會副董事長。此外,他擔任耶魯大學亞洲發展委員會主席。

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