可持续性正迅速成为主流的投资考虑因素。投资者除了追求回报外，也越来越涉足应对气候变化、解决社会问题和促进企业管治等议题。时至今日，这些环境、社会和企业管治等议题构成了ESG 框架，影响当今越来越多的投资决策。

香港处于全球可持续投资发展的最前线。我们拥有庞大且快速增长的绿色债券市场，2021 年的绿色债券市场规模为 570 亿美元¹，而政府正在积极推动可持续投资的发展——部分通过发行自己的绿色债券，同时培育有利的监管环境。

香港可持续金融的最新发展是市场讨论的焦点，更是近日在荷兰全球影响力投资网络（GIIN）会议当中闭门小组的讨论主题。

发挥影响力

香港的主要优势之一是其作为枢纽的角色，将内地庞大的市场与世界其他地区连接起来。中国内地是世界第二大经济体，意味香港独特的枢纽地位可为持续发展的参与者提供重要机会。 

Dentons 香港合伙人、资产管理和 ESG 主管张慧雯女士表示：「香港是让外界接触中国的理想地方，让投资者了解市场并真正参与推动可持续发展变革。」她领导Dentons全球 ESG 指导小组的可持续金融业务。

张氏肯定了香港监管机构所作的努力，包括提高上市公司报告标准，上市公司的年度ESG报告需涵盖对环境和社会方面的影响。当局最近也更新了企业管治守则，强调了董事会对 ESG 事项的管治和监督，以及与企业文化一致的企业宗旨、价值观和战略的责任。除了股票市场，政府还大力鼓励可持续金融——从绿色贷款到与可持续发展挂钩的贷款和债券。这些举措建立了稳固的可持续金融政策和监管框架，可作为全球的范例，对推动更佳ESG 数据和上市公司（包括在港上市内地企业）的表现别具意义。

可持续性的具体结果

新世界发展是一家活跃于可持续金融领域的香港公司，于 2018 年发行了第一隻绿色债券。作为香港最大的地产商之一，该司在内地各地投资，已成功完成一系列的融资活动，并兴建符合最高环保标准的建筑。

2022年6月，新世界发展成为全球首家在公开市场上发行以美元计价的社会和绿色永续双券模式（dual tranche）债券。此笔总值 700 百万美元的交易将有助公司继续致力于建设可持续发展的城市和社区，这亦回应了市场对可持续发展议题的关注。

新世界发展首席财务官刘富强先生表示：「我与投资者保持非常定期和公开的对话，因为他们是我们年度可持续发展评估的重要支持者，让我们能够讨论对持份者最重要的事情。」

这种协作方法产生了具体效果。刘氏说，今年持份者表达了对性别多元化的关注。公司遂任命了三名女性董事会成员，将董事会中的女性成员比例提高至逾三分之一。

中国内地的机会

波士顿谘询公司董事总经理兼合伙人陈威震表先生示，市场近年对可持续投资的态度发生了变化。过去，较少投资者相信环境和社会因素可产生可观的高回报（alpha returns）。

他说：「这种看法在过去几年中发生了显着变化，因为可持续发展概念已经产生了具有真正潜力的具体企业——例如涉及替代能源和清洁技术的企业。」

中国对可持续发展雄心勃勃，目标在2030 年前达到碳排放峰值，及在 2060 年前实现碳中和。因此中国内地是一个可持续项目的巨大增长市场。但陈氏也强调了解中国市场特点的重要性——例如转型金融的重要性，以及支持农村城市化、共同富裕、公共卫生等国家政策重点的潜在机会。

关于在内地投资的一个常见误解是，基础设施项目没有私人资本的空间，全由国有企业主导市场。虽然内地规模最大的项目或许仍然如此，但市场对太阳能和风电场的巨大需求为国际投资者创造了机会。

旭智资本的联席管理合伙人甄伟杰先生指出：「中国内地可再生能源项目有大量机会，并未为国外市场所知。」旭智资本是一家总部位于香港、活跃于内地再生能源市场的私募股权基金。

新加坡胜科工业在6月以 33 亿元人民币（4.945 亿美元）收购了旭智资本团队创建的十个可再生能源项目组合。这些资产包括位于北京附近的太阳能和风能项目，其回报率明显高于欧洲同类项目。

可持续的未来

香港凭藉政府政策的支持、可再生能源项目庞大市场的独特准入，以及积极推广绿色债券，有望成为可持续发展市场的先驱。通过参与市场的发展，企业、投资者和其他可持续发展的参与者将找到实现其 ESG 战略的新方法。

¹Climate Bonds Initiative. This includes green, social, sustainability, transition bonds, and sustainability-linked instruments.