中国数十年的持续经济增长带来了非凡的财富创造水平。目前内地亿万富翁的数目已超出全球任何地方，单是去年便有 745人的资产超过 10亿美元，而家族办公室 (Family Offices) 已成为内地超高淨值人士 (UHNWI) 越来越青睐的财富管理工具。

清华大学五道口金融学院全球家族企业研究中心主任高皓博士指出：「家族办公室是全球财富管理行业皇冠上的明珠，行业领袖和科技企业家也用来管理其投资。」

高博士与香港金融发展局共同撰写了《中国家族办公室报告 2022》研究论文¹，并在金发局行业交流系列中发表讲话²，讨论研究结果。

家族办公室的趋势

家族办公室是一种管理超高淨值家族资产负债表的机构组织，同时也管理相关家族的策略性事务。这意味着其职责往往超越资产配置、投资组合管理和财富分配，并涉及风险管理、家族治理、继任计划和慈善事业等领域。

家族办公室在内地是相对较新的财富管理工具。三分之二的受访家族办公室是在 2013 年之后成立的，而90% 是在 2010 年之后成立的。内地家族办公室的资产规模也出现了快速增长，目前管理的平均资产为 300 亿元人民币（42 亿美元），较 2018 年增长 200%。

有两大类超高淨值人士推动了家族办公室在内地的崛起。首先是传统行业的企业家——例如製造业、房地产和消费品。这些企业可能已有数十年的历史，其複杂的家族结构会产生複杂的财富管理和继承需求，投资期限也往往较长。

除了传统行业的商人，还有科技企业家。在过去的十年裡，科技创新者迅速加入了内地的富豪榜。他们往往比第一代超高淨值人士更年轻，亦可能更倾向以数码方式使用财富管理服务。

寻求超额收益及营运效率

家族办公室有两大重点领域：「他们希望在投资中产生超额收益 (alpha) 并提高营运效率」， PwC 普华永道亚太区金融服务税务主管合伙人、中国内地及香港金融服务业税务主管、香港资産及财富管理税务服务主管何润恒说。

何氏形容，家族办公室为了实现其投资目标，正减少对股票和固定收益的依赖，并积极寻求另类资产，当中包括私募股权、私人信贷，甚至数码资产。他们还改良风险管理，以获得更佳的风险调整后回报 (risk-adjusted return)。

在营运效率方面，他描述了迈向数码化的趋势。运作自动化让家族办公室减少在汇报和会计中的手动流程需求，同时降低风险。还需要确保数码基础设施的安全，令家族的敏感资料获得保障。

香港的优势

在建立家族办公室时，选址是最重要的决定之一。考虑的重点包括当地的营商环境、人才素质、宜居性和监管情况。在各项因素当中，香港脱颖而出。

金发局行政总监区景麟博士表示：「作为国际金融中心，香港拥有独特优势向内地超高淨值人士提供金融服务。我们拥有广泛种类的产品、具深度的市场流动性和丰富的专业服务资源。」

他解释了「一国两制」原则对香港家族办公室管理人的重要性。本地的普通法制度、最高国际标准以及无可比拟的内地庞大市场准入，都能让这些家族办公室受惠。

香港的政策制定者也一直在努力为家族办公室营造一个具吸引力的经营环境。当中首要的是税务安排。新税务规则料将在本财政年度实施，单一家族办公室管理的投资工具在一系列交易中将获豁免缴交利得税。

何氏指出：「税项是影响家族决定在哪裡设立家族办公室和管理相关投资的关键因素。拟议的税制将为家族办公室在香港管理资产带来确定性。」

综合这些因素，香港是内地超高淨值人士设立家族办公室的自然选址。随着内地经济的持续扩张，越来越多成功商人将对香港作为保护和增值财富之地更有信心

¹FSDC, Insights

²FSDC, Events